故事敘述虎威鏢局總鏢頭楊虎云（孫建飾）受官府之托，押運二十萬兩黃金赴黃河域賬災(zāi)。但“七殺谷”中以金臂童（羅莽飾）為首一批武功高強的劇盜卻窺視于此批災(zāi)銀，揚言必將劫下此鏢，為此，寒星劍李青冥（韋白飾）、冷月劍冷鳳（潘冰嫦飾）、長斧殷九（孫樹培飾）和短斧方十（江生飾）等武林豪杰們紛紛前來助陣護鏢。 群雄們先后除去“七殺谷”中“水火七絕鉤”及三谷主銅頭客（楊雄飾）、四谷主鐵衣生（王龍威飾）等高手，李青冥為敵方黑砂掌所傷，幸得有天下第一名捕之稱的海濤（郭追飾）所救始得幸免。運鏢途中，殷九、方十及眾多鏢師不幸為“七殺谷”勢力所害，但亦殺退“七殺谷”二谷主銀槍子（鹿峰飾），楊虎云等終形成與金臂童直接對峙的局面。 李青冥為擊敗金臂童獨自一人先行前進，卻反到死于金臂童掌下。海濤等人隨后趕到，與金臂童展開激斗，金臂童雙目為海濤所傷，但就在此時海濤竟為楊虎云所襲。原來以一柄虎頭刀聞名天下的虎威鏢局總鏢頭楊虎云，其真實身分乃是曾和金臂童齊名的鐵腳童……