二十五年前，在白天羽（陳勛奇）統(tǒng)領(lǐng)下，神刀門聲名顯赫，威震江湖。他以前的情人--天下第一莊莊主丁白云（瞿穎），因?qū)Π滋煊甬斈陮λ裏o情拋棄懷恨在心，與萬馬堂堂主馬空群勾結(jié)，率數(shù)十名江湖好手追殺白天羽，白天羽身首異處，其全家二十一口慘遭滅門。白天羽私生子葉開（陳勛奇）被“小李飛刀”收留門下，與丁白云的侄女丁靈玲（袁詠儀）同門學(xué)藝，得傳飛刀絕技，同時，白天羽的原配白夫人，收養(yǎng)了一個孤兒--傅紅雪（狄龍），把他當作自己的兒子，傳授他武功，并要求他為白家報血海深仇。二十五年后，葉開與傅紅雪相遇在關(guān)外小鎮(zhèn)，原來兩人同為萬馬堂而來，同時小鎮(zhèn)內(nèi)怪事連連，先是葉開遇上神秘的無腿人，屢屢遇到追殺；傅紅雪剛到小鎮(zhèn)的第一晚就遇到了一神秘女子以身相許；馬空群突然失蹤；美麗的馬芳玲（袁潔瑩）離奇被殺，身首異處，令人疑是傅紅雪所殺；傅紅雪的新婚妻子被人暗殺，身上帶有葉開的飛刀；馬空群的女人沈三娘（陳玉蓮）屢次在危急時，現(xiàn)身相救……