抗日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，廣州遭受敵機(jī)轟炸，許多人逃往香港避難。青年學(xué)生林懷冰在搭船赴港途中，與少女陳靜芬相識(shí)。靜芬的未婚夫白侃如在香港負(fù)責(zé)為抗日運(yùn)輸軍火，頗受漢奸特務(wù)注目。靜芬來(lái)港后，由于未婚夫工作繁忙，兩人感情有些疏遠(yuǎn)。一天，靜芬參加獻(xiàn)金義賣，路遇因失業(yè)而潦倒的林懷冰，便把他帶回自己家中，與之交談，始知林懷冰原是白侃如的老同學(xué)，因而將他留住下來(lái)。不久，廣州淪陷，白侃如發(fā)起組織“回國(guó)服務(wù)團(tuán) ”。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)靜芬與懷冰已經(jīng)熱戀時(shí) ，便將軍火運(yùn)輸任務(wù)委托給林懷冰，自己隨服務(wù)團(tuán)回內(nèi)地抗戰(zhàn)。不久，林懷冰結(jié)識(shí)了交際花金露絲，為其所惑，竟向她泄露了軍火庫(kù)的秘密。圣誕節(jié)前夕，當(dāng)林懷冰與金露絲正在舞廳狂歡時(shí)，軍火庫(kù)突然起火，大批軍用物資被毀。靜芬察覺林懷冰與金露絲的關(guān)系，兩人發(fā)生爭(zhēng)吵，林懷冰一怒而去金露絲家，靜芬也回內(nèi)地參加戰(zhàn)地服務(wù)工作。至此，金露絲已完全控制了林懷冰，遂露出漢奸特務(wù)面目，威脅林懷冰加入敵特組織。這時(shí)，林懷冰才恍然大悟，他痛改前非，沖入敵特機(jī)關(guān)，盡斃敵特爪牙，然后返內(nèi)地加入了敢死隊(duì)。在一次偷襲敵軍陣地時(shí)，林懷冰炸毀了敵人的軍火庫(kù)，自己也壯烈殉國(guó)。