作者/劉景慕

2020已經(jīng)過(guò)去了一半。

這半年，影視公司歷了不小的“劫”。院線(xiàn)徹底停擺、劇組停止工作、影視人待業(yè)在家……

這些變動(dòng)，同時(shí)也體現(xiàn)在了資本市場(chǎng)上。上半年，不少上市影視公司都發(fā)生了不小的股權(quán)變化。

從唐德、慈文、北京文化、鹿港文化等紛紛擁抱國(guó)資，到華誼、萬(wàn)達(dá)發(fā)行定增，再到歡瑞、華策的高層變動(dòng)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓……2020這一年，上市影視公司動(dòng)蕩不小。

看起來(lái)，影視市場(chǎng)的不穩(wěn)定，供給側(cè)持續(xù)在出清，讓頭部上市公司受到較大波及，才會(huì)促使公司做出相應(yīng)調(diào)整。不過(guò)，對(duì)于影視公司本身而言，這些變化實(shí)則是一個(gè)深度調(diào)整。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，是一種風(fēng)險(xiǎn)出清。

寒冬過(guò)后，這些活下來(lái)的公司，將要面對(duì)的，既是挑戰(zhàn)，也是強(qiáng)身健體的機(jī)會(huì)。通過(guò)這些大規(guī)模調(diào)整，讓資源更加整合，內(nèi)部系統(tǒng)更加規(guī)范，人員更加專(zhuān)業(yè)化、年輕化，更趨向于工業(yè)化體系。

畢竟，從前兩年便由于產(chǎn)業(yè)收縮而經(jīng)歷著“大洗牌”的影視行業(yè)，到如今，已經(jīng)到了最后的清算階段。當(dāng)“毒”排盡，就是調(diào)整結(jié)束的時(shí)候，也是整個(gè)行業(yè)開(kāi)始迎來(lái)轉(zhuǎn)折期的時(shí)機(jī)。

要知道，波谷過(guò)后，就會(huì)迎來(lái)上升。

國(guó)資入駐、定增、高層變動(dòng)……上市影視公司都怎么了

從今年開(kāi)始，不少上市影視公司都出現(xiàn)了不同程度的股權(quán)變動(dòng)。從這些變動(dòng)背后，也能夠解讀出這些公司不同的調(diào)整策略。

其中最顯眼的，莫過(guò)于國(guó)資入駐影視公司。其實(shí)，從去年開(kāi)始，國(guó)資接手影視公司就初現(xiàn)苗頭。

為了解決股權(quán)質(zhì)押的問(wèn)題，慈文傳媒創(chuàng)始人馬中駿將所持占上市公司總股本的15.05%股權(quán)，以13元/股、合計(jì)9.29億元總價(jià)轉(zhuǎn)讓給江西國(guó)資。同時(shí)，實(shí)際控制人也變更為江西省政府，由一家民營(yíng)上市公司，變?yōu)閲?guó)資主導(dǎo)的混合所有制上市公司。

而在今年，影視行業(yè)大幅受挫的當(dāng)下，國(guó)資反而更加大了出手力度，先后接下了多家大型上市影視公司的股權(quán)。

先是因《巴清傳》暴雷導(dǎo)致九成市值蒸發(fā)的唐德。由東陽(yáng)國(guó)資接手原實(shí)控人吳宏亮25%的股權(quán)，成為唐德新實(shí)控人，以及第一大股東。隨后，北京文化亦宣布，青島西海岸以3.82億成功拍賣(mài)北文7.61%股權(quán)。而就在近日，鹿港文化也發(fā)布公告稱(chēng)，將非公開(kāi)發(fā)行2.68億股股份，由浙江國(guó)資認(rèn)購(gòu)。

與此同時(shí)，另有一些影視公司，也在通過(guò)內(nèi)部高層及股權(quán)變動(dòng)，來(lái)進(jìn)一步完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

比如歡瑞世紀(jì)，在6月的公告中表示，原董事長(zhǎng)鐘君艷申請(qǐng)辭去公司第八屆董事會(huì)董事長(zhǎng)職務(wù)，專(zhuān)注于運(yùn)營(yíng)公司影視劇制作和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；新上任的董事長(zhǎng)趙枳程，將更加關(guān)注于公司的管理層面，進(jìn)一步完善中后臺(tái)的流程管理，進(jìn)一步提高效率，完善管理體系。

另一家電視劇頭部公司華策影視，同樣也在在今年迎來(lái)了副總裁、董秘的變更。原副總裁、董秘王穎軼先生辭去職務(wù)，并聘任張思拓先生為新任董秘。

縱觀今年的影視行業(yè)，受損最嚴(yán)重的就是電影公司。從制作到院線(xiàn)，無(wú)一不虧損嚴(yán)重。其中，華誼、萬(wàn)達(dá)兩個(gè)電影公司“老大哥”也面臨業(yè)績(jī)巨虧。在這樣的情況下，華誼和萬(wàn)達(dá)都選擇了定增，用以解決自身的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，以及進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)線(xiàn)。

其中，華誼兄弟獲得了來(lái)自阿里影業(yè)、騰訊、陽(yáng)光人壽、象山大成天下、復(fù)星系下豫園股份、名赫集團(tuán)、信泰人壽、三立經(jīng)控、山東經(jīng)達(dá)九家公司合計(jì)22.9億元的定增；與此同時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影也擬定增43億，用于未來(lái)的院線(xiàn)加盟及建設(shè)。

像這種多家上市影視頭部公司的集體股權(quán)變動(dòng)，在近幾年影視市場(chǎng)中極為少見(jiàn)。這樣的變動(dòng)，一方面是疫情導(dǎo)致影視行業(yè)低迷、公司業(yè)績(jī)受損的自救方式，另一方面，也是前幾年影視行業(yè)動(dòng)蕩，行業(yè)大洗牌的必然結(jié)果。從某種意義上來(lái)講，前幾年欠的帳，到了該還的時(shí)候。

那么，在2020年這個(gè)充滿(mǎn)了不確定性的年份，在此時(shí)選擇如此大手筆的變化，究竟是好是壞？

股權(quán)變動(dòng)，是出清內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，也是外部的看好

總的來(lái)說(shuō)，這些公司由于外部環(huán)境變化，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到了不小的行業(yè)沖擊。而在做出了相應(yīng)改變和內(nèi)部調(diào)整之后，才慢慢地穩(wěn)定了下來(lái)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這也同樣是影視公司出清風(fēng)險(xiǎn)的必然趨勢(shì)，也是一次向好的變革。

從整體的產(chǎn)業(yè)層面來(lái)說(shuō)，這種同一板塊的上市公司出現(xiàn)大規(guī)模股權(quán)變動(dòng)的情況，屬于一種產(chǎn)業(yè)向的深度調(diào)整。公司通過(guò)內(nèi)部調(diào)整，來(lái)適應(yīng)變化劇烈的市場(chǎng)，并趁此機(jī)會(huì)解決掉積壓已久的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，從這個(gè)角度來(lái)看，雖然影視行業(yè)受到了疫情極大的影響，但通過(guò)這次危機(jī)，也是一個(gè)可以趁機(jī)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、調(diào)整自身問(wèn)題的時(shí)機(jī)。若是能夠通過(guò)此次內(nèi)部調(diào)整而存活下來(lái)，獲得“脫胎換骨”的改變，那么公司也會(huì)走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

更重要的是，股權(quán)變動(dòng)、國(guó)資入駐、定增、高管變動(dòng)，這些變化，都是從資本層面上，幫助實(shí)控人紓困，解決公司的實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

而對(duì)于一家影視公司來(lái)說(shuō)，資本問(wèn)題得以解決，沒(méi)有了錢(qián)的煩惱，就能夠更加專(zhuān)注于藝術(shù)創(chuàng)作，讓公司的內(nèi)容制作能力盡可能少的被資本問(wèn)題困擾。只有公司擁有強(qiáng)大的內(nèi)容輸出能力，影視行業(yè)才會(huì)擁有更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，從而促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。

如近日歡瑞世紀(jì)前董事長(zhǎng)鐘君艷辭職，并同時(shí)間接轉(zhuǎn)讓公司10.87%股份給新任董事長(zhǎng)趙枳程，同時(shí)趙枳程也接下了由于股權(quán)質(zhì)押而帶來(lái)了6億多債務(wù)。這樣的轉(zhuǎn)讓?zhuān)褪菫榱四軌蚪鉀Q目前實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押的問(wèn)題。同時(shí)，也帶來(lái)了股權(quán)層面的穩(wěn)定，讓后續(xù)發(fā)展更為明確。

看得出來(lái)，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，不論是通過(guò)外部手段，來(lái)讓公司發(fā)生改變的策略，還是出于外部對(duì)于行業(yè)的信心，都是外界對(duì)于影視行業(yè)未來(lái)走向的一種積極預(yù)期。同時(shí)，也說(shuō)明了這些公司的實(shí)力本身頗受認(rèn)可，如今雖然遇到了困難，但是對(duì)于這些公司的預(yù)期卻向好。

從這些公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀上看得出來(lái)，國(guó)資選擇入駐的公司，不管是慈文，還是唐德，抑或北京文化，均具有較強(qiáng)的內(nèi)容制作能力，出品過(guò)不少“爆款”，卻在當(dāng)下遇到了經(jīng)營(yíng)困難、市值下跌的狀況。此時(shí)出手，頗有些“救市”意味。

定增也是同樣。也正是因?yàn)榭粗腥A誼兄弟深厚的行業(yè)地位和多年優(yōu)質(zhì)內(nèi)容積累，在公司發(fā)起23億定增時(shí)，才會(huì)有阿里、騰訊、陽(yáng)光人壽等業(yè)內(nèi)巨頭“好兄弟”的出手相助，幫助華誼度過(guò)這個(gè)難關(guān)。

另一方面，對(duì)于國(guó)資或其他外部投資方來(lái)說(shuō)，為了自身影視文化產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，與一家有實(shí)力的影視公司深度合作，同時(shí)也可以擴(kuò)張自身業(yè)務(wù)線(xiàn)口，促進(jìn)多邊合作。而選擇在低谷時(shí)對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資，不失為一個(gè)高性?xún)r(jià)比的“抄底”好機(jī)會(huì)。

破繭之后，才會(huì)重生

對(duì)于公司內(nèi)部來(lái)說(shuō)，股權(quán)、高管等方面的變動(dòng)，也是為了公司的更好發(fā)展。這些上市影視公司陸續(xù)發(fā)生的相應(yīng)變化，也是行業(yè)的一個(gè)積極信號(hào)。

以歡瑞世紀(jì)為例?？吹贸鰜?lái)，歡瑞世紀(jì)在高管層面上的變更，是為了讓公司在股權(quán)上更加穩(wěn)定，有助于公司的下一步布局和管理。據(jù)小娛了解，在這一系列變更結(jié)束后，公司在管理上將會(huì)在兩條線(xiàn)上更加著重：影視內(nèi)容和藝人經(jīng)紀(jì)，以及中后臺(tái)管理和戰(zhàn)略布局。

據(jù)了解，在鐘君艷離職董事長(zhǎng)后，并非是離開(kāi)公司，而是將精力更多的專(zhuān)注在影視內(nèi)容的制作，和藝人經(jīng)紀(jì)等方向，更純粹地關(guān)注于內(nèi)容創(chuàng)作。

另一方面，是以新任董事長(zhǎng)趙枳程為核心，進(jìn)一步完善公司的中后臺(tái)管理和戰(zhàn)略布局，通過(guò)內(nèi)部立項(xiàng)、審批的流程規(guī)范化，讓整個(gè)中后臺(tái)管理系統(tǒng)更加標(biāo)準(zhǔn)和透明化，從而從管理的層面，去輔助優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的開(kāi)發(fā)。

這樣的布局，讓公司的治理結(jié)構(gòu)和制度能夠更加規(guī)范化，執(zhí)行也會(huì)變得高效且透明，讓影視內(nèi)容制作進(jìn)一步向工業(yè)化靠近，進(jìn)入一個(gè)良性健康的發(fā)展循環(huán)。

不過(guò)，從財(cái)報(bào)上來(lái)看，行業(yè)整個(gè)2019年的利潤(rùn)狀況承壓較大。但是在分析師看來(lái)，這些是行業(yè)在經(jīng)歷市場(chǎng)動(dòng)蕩后，進(jìn)行調(diào)整的結(jié)果，“利潤(rùn)表的改善，會(huì)體現(xiàn)出滯后的狀態(tài)?！?/p>

值得高興的是，從各大公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，無(wú)論是項(xiàng)目情況，還是財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，隨著回款加速，現(xiàn)金流的情況逐漸變好。加之這兩年不斷地內(nèi)部調(diào)整，各項(xiàng)指標(biāo)也會(huì)慢慢變得健康起來(lái)。

這樣的調(diào)整也體現(xiàn)在了歡瑞今年的項(xiàng)目布局上。首先，就是力爭(zhēng)將手上的一些大劇順利播出，減輕存貨壓力。據(jù)了解，一些大體量劇集如《山河月明》《深潛》等，目前已經(jīng)進(jìn)入后期制作階段。

同時(shí)，公司也在新開(kāi)劇集中積極轉(zhuǎn)型，對(duì)大體量劇集的制作更加慎重，更偏向現(xiàn)實(shí)主義、現(xiàn)代、諜戰(zhàn)等題材的開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)項(xiàng)目制度管理優(yōu)化。

作為一家上市公司，業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性、公司治理的合規(guī)化都是重要指標(biāo)。而一家以?xún)?nèi)容為重的影視公司，則更要加強(qiáng)項(xiàng)目的管理制度，才能在產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的同時(shí)，也保證項(xiàng)目的高效率，對(duì)于上市公司的營(yíng)運(yùn)來(lái)說(shuō)，這些層面就顯得尤為重要。

所以，如歡瑞這樣的上市影視公司，在經(jīng)歷了一系列變化后，接下來(lái)所要做的，就是要讓這些更年輕、更專(zhuān)業(yè)化的新管理層，帶著破繭重生的公司，繼續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)，推出更優(yōu)質(zhì)的作品，成為更具生命力和可持續(xù)發(fā)展的文化企業(yè)。

這不僅僅是歡瑞，對(duì)于整個(gè)影視行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷了這幾年的陣痛期，在深度調(diào)整過(guò)后，也一定會(huì)迎來(lái)一個(gè)更有序的市場(chǎng)環(huán)境，和更健康的公司發(fā)展模式。