作者/劉景慕
2020已經(jīng)過去了一半。
這半年,影視公司歷了不小的“劫”。院線徹底停擺、劇組停止工作、影視人待業(yè)在家……
這些變動,同時也體現(xiàn)在了資本市場上。上半年,不少上市影視公司都發(fā)生了不小的股權(quán)變化。
從唐德、慈文、北京文化、鹿港文化等紛紛擁抱國資,到華誼、萬達發(fā)行定增,再到歡瑞、華策的高層變動、股權(quán)轉(zhuǎn)讓……2020這一年,上市影視公司動蕩不小。
看起來,影視市場的不穩(wěn)定,供給側(cè)持續(xù)在出清,讓頭部上市公司受到較大波及,才會促使公司做出相應(yīng)調(diào)整。不過,對于影視公司本身而言,這些變化實則是一個深度調(diào)整。從長遠來看,是一種風險出清。
寒冬過后,這些活下來的公司,將要面對的,既是挑戰(zhàn),也是強身健體的機會。通過這些大規(guī)模調(diào)整,讓資源更加整合,內(nèi)部系統(tǒng)更加規(guī)范,人員更加專業(yè)化、年輕化,更趨向于工業(yè)化體系。
畢竟,從前兩年便由于產(chǎn)業(yè)收縮而經(jīng)歷著“大洗牌”的影視行業(yè),到如今,已經(jīng)到了最后的清算階段。當“毒”排盡,就是調(diào)整結(jié)束的時候,也是整個行業(yè)開始迎來轉(zhuǎn)折期的時機。
要知道,波谷過后,就會迎來上升。
國資入駐、定增、高層變動……上市影視公司都怎么了
從今年開始,不少上市影視公司都出現(xiàn)了不同程度的股權(quán)變動。從這些變動背后,也能夠解讀出這些公司不同的調(diào)整策略。
其中最顯眼的,莫過于國資入駐影視公司。其實,從去年開始,國資接手影視公司就初現(xiàn)苗頭。
為了解決股權(quán)質(zhì)押的問題,慈文傳媒創(chuàng)始人馬中駿將所持占上市公司總股本的15.05%股權(quán),以13元/股、合計9.29億元總價轉(zhuǎn)讓給江西國資。同時,實際控制人也變更為江西省政府,由一家民營上市公司,變?yōu)閲Y主導的混合所有制上市公司。
而在今年,影視行業(yè)大幅受挫的當下,國資反而更加大了出手力度,先后接下了多家大型上市影視公司的股權(quán)。
先是因《巴清傳》暴雷導致九成市值蒸發(fā)的唐德。由東陽國資接手原實控人吳宏亮25%的股權(quán),成為唐德新實控人,以及第一大股東。隨后,北京文化亦宣布,青島西海岸以3.82億成功拍賣北文7.61%股權(quán)。而就在近日,鹿港文化也發(fā)布公告稱,將非公開發(fā)行2.68億股股份,由浙江國資認購。
與此同時,另有一些影視公司,也在通過內(nèi)部高層及股權(quán)變動,來進一步完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
比如歡瑞世紀,在6月的公告中表示,原董事長鐘君艷申請辭去公司第八屆董事會董事長職務(wù),專注于運營公司影視劇制作和藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù);新上任的董事長趙枳程,將更加關(guān)注于公司的管理層面,進一步完善中后臺的流程管理,進一步提高效率,完善管理體系。
另一家電視劇頭部公司華策影視,同樣也在在今年迎來了副總裁、董秘的變更。原副總裁、董秘王穎軼先生辭去職務(wù),并聘任張思拓先生為新任董秘。
縱觀今年的影視行業(yè),受損最嚴重的就是電影公司。從制作到院線,無一不虧損嚴重。其中,華誼、萬達兩個電影公司“老大哥”也面臨業(yè)績巨虧。在這樣的情況下,華誼和萬達都選擇了定增,用以解決自身的股權(quán)質(zhì)押風險,以及進一步擴展業(yè)務(wù)線。
其中,華誼兄弟獲得了來自阿里影業(yè)、騰訊、陽光人壽、象山大成天下、復星系下豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經(jīng)控、山東經(jīng)達九家公司合計22.9億元的定增;與此同時,萬達電影也擬定增43億,用于未來的院線加盟及建設(shè)。
像這種多家上市影視頭部公司的集體股權(quán)變動,在近幾年影視市場中極為少見。這樣的變動,一方面是疫情導致影視行業(yè)低迷、公司業(yè)績受損的自救方式,另一方面,也是前幾年影視行業(yè)動蕩,行業(yè)大洗牌的必然結(jié)果。從某種意義上來講,前幾年欠的帳,到了該還的時候。
那么,在2020年這個充滿了不確定性的年份,在此時選擇如此大手筆的變化,究竟是好是壞?
股權(quán)變動,是出清內(nèi)部的風險,也是外部的看好
總的來說,這些公司由于外部環(huán)境變化,其經(jīng)營活動受到了不小的行業(yè)沖擊。而在做出了相應(yīng)改變和內(nèi)部調(diào)整之后,才慢慢地穩(wěn)定了下來。
從長遠來看,這也同樣是影視公司出清風險的必然趨勢,也是一次向好的變革。
從整體的產(chǎn)業(yè)層面來說,這種同一板塊的上市公司出現(xiàn)大規(guī)模股權(quán)變動的情況,屬于一種產(chǎn)業(yè)向的深度調(diào)整。公司通過內(nèi)部調(diào)整,來適應(yīng)變化劇烈的市場,并趁此機會解決掉積壓已久的風險。
所以,從這個角度來看,雖然影視行業(yè)受到了疫情極大的影響,但通過這次危機,也是一個可以趁機優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、調(diào)整自身問題的時機。若是能夠通過此次內(nèi)部調(diào)整而存活下來,獲得“脫胎換骨”的改變,那么公司也會走得更加長遠。
更重要的是,股權(quán)變動、國資入駐、定增、高管變動,這些變化,都是從資本層面上,幫助實控人紓困,解決公司的實際經(jīng)濟問題。
而對于一家影視公司來說,資本問題得以解決,沒有了錢的煩惱,就能夠更加專注于藝術(shù)創(chuàng)作,讓公司的內(nèi)容制作能力盡可能少的被資本問題困擾。只有公司擁有強大的內(nèi)容輸出能力,影視行業(yè)才會擁有更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,從而促進整個行業(yè)的良性發(fā)展。
如近日歡瑞世紀前董事長鐘君艷辭職,并同時間接轉(zhuǎn)讓公司10.87%股份給新任董事長趙枳程,同時趙枳程也接下了由于股權(quán)質(zhì)押而帶來了6億多債務(wù)。這樣的轉(zhuǎn)讓,就是為了能夠解決目前實控人股權(quán)質(zhì)押的問題。同時,也帶來了股權(quán)層面的穩(wěn)定,讓后續(xù)發(fā)展更為明確。
看得出來,從本質(zhì)上來說,不論是通過外部手段,來讓公司發(fā)生改變的策略,還是出于外部對于行業(yè)的信心,都是外界對于影視行業(yè)未來走向的一種積極預(yù)期。同時,也說明了這些公司的實力本身頗受認可,如今雖然遇到了困難,但是對于這些公司的預(yù)期卻向好。
從這些公司的經(jīng)營現(xiàn)狀上看得出來,國資選擇入駐的公司,不管是慈文,還是唐德,抑或北京文化,均具有較強的內(nèi)容制作能力,出品過不少“爆款”,卻在當下遇到了經(jīng)營困難、市值下跌的狀況。此時出手,頗有些“救市”意味。
定增也是同樣。也正是因為看中華誼兄弟深厚的行業(yè)地位和多年優(yōu)質(zhì)內(nèi)容積累,在公司發(fā)起23億定增時,才會有阿里、騰訊、陽光人壽等業(yè)內(nèi)巨頭“好兄弟”的出手相助,幫助華誼度過這個難關(guān)。
另一方面,對于國資或其他外部投資方來說,為了自身影視文化產(chǎn)業(yè)鏈的完整性,與一家有實力的影視公司深度合作,同時也可以擴張自身業(yè)務(wù)線口,促進多邊合作。而選擇在低谷時對其進行股權(quán)投資,不失為一個高性價比的“抄底”好機會。
破繭之后,才會重生
對于公司內(nèi)部來說,股權(quán)、高管等方面的變動,也是為了公司的更好發(fā)展。這些上市影視公司陸續(xù)發(fā)生的相應(yīng)變化,也是行業(yè)的一個積極信號。
以歡瑞世紀為例??吹贸鰜恚瑲g瑞世紀在高管層面上的變更,是為了讓公司在股權(quán)上更加穩(wěn)定,有助于公司的下一步布局和管理。據(jù)小娛了解,在這一系列變更結(jié)束后,公司在管理上將會在兩條線上更加著重:影視內(nèi)容和藝人經(jīng)紀,以及中后臺管理和戰(zhàn)略布局。
據(jù)了解,在鐘君艷離職董事長后,并非是離開公司,而是將精力更多的專注在影視內(nèi)容的制作,和藝人經(jīng)紀等方向,更純粹地關(guān)注于內(nèi)容創(chuàng)作。
另一方面,是以新任董事長趙枳程為核心,進一步完善公司的中后臺管理和戰(zhàn)略布局,通過內(nèi)部立項、審批的流程規(guī)范化,讓整個中后臺管理系統(tǒng)更加標準和透明化,從而從管理的層面,去輔助優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的開發(fā)。
這樣的布局,讓公司的治理結(jié)構(gòu)和制度能夠更加規(guī)范化,執(zhí)行也會變得高效且透明,讓影視內(nèi)容制作進一步向工業(yè)化靠近,進入一個良性健康的發(fā)展循環(huán)。
不過,從財報上來看,行業(yè)整個2019年的利潤狀況承壓較大。但是在分析師看來,這些是行業(yè)在經(jīng)歷市場動蕩后,進行調(diào)整的結(jié)果,“利潤表的改善,會體現(xiàn)出滯后的狀態(tài)?!?/p>
值得高興的是,從各大公司目前的經(jīng)營狀況來看,無論是項目情況,還是財報數(shù)據(jù),隨著回款加速,現(xiàn)金流的情況逐漸變好。加之這兩年不斷地內(nèi)部調(diào)整,各項指標也會慢慢變得健康起來。
這樣的調(diào)整也體現(xiàn)在了歡瑞今年的項目布局上。首先,就是力爭將手上的一些大劇順利播出,減輕存貨壓力。據(jù)了解,一些大體量劇集如《山河月明》《深潛》等,目前已經(jīng)進入后期制作階段。
同時,公司也在新開劇集中積極轉(zhuǎn)型,對大體量劇集的制作更加慎重,更偏向現(xiàn)實主義、現(xiàn)代、諜戰(zhàn)等題材的開發(fā),加強項目制度管理優(yōu)化。
作為一家上市公司,業(yè)績的穩(wěn)定性、公司治理的合規(guī)化都是重要指標。而一家以內(nèi)容為重的影視公司,則更要加強項目的管理制度,才能在產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的同時,也保證項目的高效率,對于上市公司的營運來說,這些層面就顯得尤為重要。
所以,如歡瑞這樣的上市影視公司,在經(jīng)歷了一系列變化后,接下來所要做的,就是要讓這些更年輕、更專業(yè)化的新管理層,帶著破繭重生的公司,繼續(xù)深耕產(chǎn)業(yè),推出更優(yōu)質(zhì)的作品,成為更具生命力和可持續(xù)發(fā)展的文化企業(yè)。
這不僅僅是歡瑞,對于整個影視行業(yè)來說,經(jīng)歷了這幾年的陣痛期,在深度調(diào)整過后,也一定會迎來一個更有序的市場環(huán)境,和更健康的公司發(fā)展模式。
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