文章 | 劇焦一線

作者丨知宴

編輯丨劉一姿

3月26日，鹿港文化發(fā)布2020年業(yè)績公告。

財(cái)報(bào)顯示，去年鹿港文化實(shí)現(xiàn)營收16.93億元，同比增減-44.24 %；歸母凈利潤虧損10.22億元，與去年基本持平。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，鹿港文化2019年和2020年兩個(gè)財(cái)年的凈利潤連續(xù)為負(fù)值，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)，即被ST。

有意思的是，鹿港文化早期是依靠影視行業(yè)提振業(yè)績的，然而，2018年影視圈大地震后，影視行業(yè)卻成了拖垮鹿港文化業(yè)績的包袱，不僅很難甩掉，還相應(yīng)地?cái)D壓了紡織行業(yè)的生存空間。

此前，鹿港文化曾經(jīng)出售天意影視的股權(quán)，以緩解資金壓力，大力支持紡織行業(yè)，不過兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，2020年7月，鹿港文化還是賣身浙江文投，隨后更名為浙文影業(yè)，未來將大力發(fā)展影視業(yè)。有了浙江文投的大力支持，鹿港文化無論是在資金籌措上還是在協(xié)同合作上，均頗為得力，不過，鹿港文化能否在2021年成功摘帽，走出泥潭仍需用作品說話。

如果必須用一個(gè)詞來形容鹿港文化的2020年，大概就是“全線潰敗”。

紡織業(yè)務(wù)方面，鹿港文化海外服裝貿(mào)易業(yè)務(wù)收縮，國外營業(yè)收入6.93億元，較上年同期下降了32.05%；此外，鹿港文化還未曾抓住口罩生產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。雙重影響下，鹿港文化紡織業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.25億元，較上年同期下降24.94%。

影視業(yè)務(wù)方面，鹿港文化主要依托于天意影視、世紀(jì)長龍和鹿港互聯(lián)三家子公司展開。曾經(jīng)，世紀(jì)長龍參投暑期檔爆款電影《大圣歸來》；天意影視也曾在2017年憑借《美好生活》和《你的名字我的姓氏》等劇的收入實(shí)現(xiàn)了1.32億的凈利潤，超額完成當(dāng)年的對賭協(xié)議。

然而，受到2018年影視寒冬的持續(xù)影響，2018年鹿港文化歸屬于上市公司股東的凈利潤由2017年的2.93億元下降至5609.42萬元，同比遞減80.87%；2019年，鹿港文化歸母凈利潤直接巨虧9.66億元，同比遞降1821.65%。

與此同時(shí)，鹿港文化的資金壓力亦是頗大。2019年中報(bào)顯示，前幾大股東的股票質(zhì)押率分別為90.8%、99.9%、43.1%、60.8%，其中第三大股東、天意影視創(chuàng)始人吳毅的股權(quán)被凍結(jié)。受資金不足的影響，鹿港文化2019年僅制作發(fā)行4部影視劇，較2018年的16部有大幅減少。

制作作品數(shù)量大幅下降，受此影響，2020年，天意影視首播作品僅有一部《決勝法庭》，不過該劇的首輪銷售收入已是2018年度的應(yīng)收賬款；世紀(jì)長龍僅有一部《一諾無悔》在央視播出，業(yè)務(wù)基本停滯。也就是說，2020年， 鹿港文化僅有《一諾無悔》一部電視劇實(shí)現(xiàn)電視臺首輪和二輪播映權(quán)轉(zhuǎn)讓收入以及網(wǎng)絡(luò)播映權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，其他影視劇收入主要為老劇的多輪播映權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

此外，由于受到此前壞賬的影響，2020年，鹿港文化對尚未播出的《一步登天》等新劇和《士兵突擊》等老劇，與客戶進(jìn)行退劇協(xié)商，收回授權(quán)，擇機(jī)重啟發(fā)行，雖然此舉極大地降低了實(shí)質(zhì)性的損失，不過也在一定程度上影響了公司影視業(yè)務(wù)的潛在收入。2020財(cái)報(bào)顯示，鹿港文化影視業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入為-5.56億。

除了電視劇收入大幅減少之外，鹿港文化還對世紀(jì)長龍、天意影視和鹿港互聯(lián)分別做了相應(yīng)的計(jì)提準(zhǔn)備，合計(jì)約4.58億元。至此，鹿港文化影視業(yè)務(wù)全線潰敗，2020年虧損約11.7億。

鹿港文化的前身為鹿港科技，主營業(yè)務(wù)為紡織業(yè)，在2014年開始轉(zhuǎn)型，陸續(xù)收購世紀(jì)長龍和天意影視，到2016年Q1季度，影視業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)了超過60%的利潤，之后更名鹿港文化正式以影視作為其未來的主要業(yè)務(wù)方向。

隨后，鹿港文化大力發(fā)展影視行業(yè)。2017年，鹿港文化年?duì)I業(yè)收入41.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.93億元。不過，成也影視敗也影視，鹿港文化依靠影視行業(yè)挽救了紡織業(yè)的危機(jī)，但自從2018年影視行業(yè)震蕩之后，影視業(yè)也成為阻礙鹿港文化紡織業(yè)發(fā)展壯大的障礙。

新冠肺炎疫情發(fā)生后，海內(nèi)外醫(yī)用、民用防護(hù)型口罩需求激增，受此影響，眾多口罩概念股均實(shí)現(xiàn)業(yè)績正向增長。有媒體統(tǒng)計(jì)，截至8月29日，同花順歸類的146家口罩概念股中，86家歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長，其中增幅超過500%的就有11家。然而，鹿港文化的口罩布局卻沒能拉動(dòng)紡織業(yè)的增長。年報(bào)顯示，受新冠疫情影響，公司紡織業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.25億，較上年同期下降24.94%。

如此局面，一方面是因?yàn)槁垢畚幕季挚谡州^晚，時(shí)機(jī)發(fā)生了變化。彼時(shí)，距離疫情爆發(fā)已經(jīng)過去4個(gè)月有余，口罩已由當(dāng)初的供不應(yīng)求變成了供過于求?？谡质袌龅墓┬枘孓D(zhuǎn)，勢必影響口罩的價(jià)格，在此基礎(chǔ)上，鹿港文化發(fā)展口罩業(yè)的盈利空間勢必也會進(jìn)一步壓縮。

另一方面是受資金不足影響，紡織業(yè)營收持續(xù)下降。財(cái)報(bào)顯示，鹿港文化紡織業(yè)務(wù)對公司的貢獻(xiàn)由2018年的64.52%增值2019年的84.51%，同比遞增30.98%，毛利率由2018年的12.74%增至2019年的15.11%，同比遞增18.6%，但營業(yè)收入由2018年的30.84億下降至2019年的25.65億，同比遞減16.88%。

種種數(shù)據(jù)證明，如果沒有跨界進(jìn)入影視圈，鹿港文化或許不會陷入如今窘境。其實(shí)，此前，受到天意影視業(yè)績虧損的影響，鹿港文化曾在2019年12月以4億的價(jià)格出售天意影視47%股權(quán)，試圖收縮影視業(yè)務(wù)，緩解資金壓力，以期回歸紡織業(yè)。

不過，事實(shí)終究給與了答案：曾經(jīng)寄希望于影視業(yè)挽救紡織業(yè)，如今影視業(yè)卻不斷擠壓紡織業(yè)的生存空間，限制了鹿港文化朝向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的自救，可謂是時(shí)也命也。

從紡織業(yè)到影視業(yè)，再從紡織業(yè)到影視業(yè)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)之間，影視似乎與鹿港文化有著不解之緣。2020年7月，鹿港文化控股股東由錢文龍變更為浙江文投，實(shí)際控制人變更為浙江省財(cái)政廳，現(xiàn)已更名為浙文影業(yè)，全身心投入影視行業(yè)。

內(nèi)容為王的時(shí)代，鹿港文化再度回歸影視行業(yè)，有破釜沉舟的勇氣，亦有順勢而為之意。一方面，2020年，受各種因素影響，鹿港文化要轉(zhuǎn)虧為盈幾無可能，倒不如計(jì)提大額減值，把“一手好牌”留到明年，這樣即使最后還是“戴帽”，“摘帽”也指日可待。另一方面，理論上講，浙江文投不僅能夠?yàn)樯鲜泄咀⑷肓诵迈r血液，還通過引入國有資本優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，整合優(yōu)勢資源，充分發(fā)揮其與浙江文投業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。

浙江文投主控之后，天意影視先后宣布了戰(zhàn)爭題材網(wǎng)臺劇《冬與獅》、軍事題材電視劇《鋼鐵洪流》等作品，這些作品都是當(dāng)下大熱的題材，如果天意影視的制作順利，憑借其與浙江文投的關(guān)系，為這些作品找到不錯(cuò)的買家應(yīng)該不是難事。

看似未來一片光明，不過，值得注意的是，天意影視計(jì)劃拍攝的幾部作品都需要大量的資金投入，且后續(xù)還有內(nèi)容質(zhì)量的問題，吳毅雖然是老牌制片人，制作過《士兵突擊》等優(yōu)秀的軍旅作品，但是其最近幾年也曾制作過《美好生活》和《決勝法庭》等口碑兩極分化的作品，當(dāng)下，眾多老牌導(dǎo)演均遭遇滑鐵盧，吳毅能否準(zhǔn)確把握當(dāng)下受眾的審美需求，仍不可知。

此外，影視劇的制作周期較長，鹿港文化接下來的幾部作品皆是大制作，鹿港文化近年來虧損嚴(yán)重，主要還是依靠浙江文投輸血。盡管浙江文投相較于鹿港文化在融資方面有著較為明顯的優(yōu)勢，比如政策上有便利，又因?yàn)樾抛u(yù)好使得融資成本低，不過，在經(jīng)濟(jì)下行期的當(dāng)下，每一筆錢都需要仔細(xì)算計(jì)，鹿港文化能否迎來黎明的曙光，是一個(gè)大大的問號。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一大圈，被影視資本市場狠狠上過一課的鹿港文化在牽手浙江文投后，能否重新挽救業(yè)績虧損，仍是個(gè)未知數(shù)。雙重風(fēng)險(xiǎn)之下，扭虧為盈成功摘帽，還是持續(xù)虧損無奈退市，鹿港文化2021年的每一步都至關(guān)重要，不過，可以確定的是，當(dāng)下留給鹿港文化的時(shí)間已經(jīng)不多了。

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