受新冠肺炎疫情影響，影視行業(yè)遭受重創(chuàng)，國內(nèi)影視龍頭企業(yè)華策影視卻逆流而上，凈利潤創(chuàng)下近三年來的最好成績。根據(jù)華策影視業(yè)績預(yù)告，公司2020年實現(xiàn)歸母凈利潤3.75億—4.25億元，相較2019年的虧損14.67億元，一舉“翻身”實現(xiàn)扭虧為盈。

然而，良好的財報成績卻沒能阻止華策影視股價的持續(xù)走低。受影視行業(yè)近年處于行業(yè)周期底部等因素影響，華策影視的股價也從最高點27元跌到10元以下。在這樣的大背景下，華策影視于3月10日發(fā)布的2021年度員工持股計劃（草案）引發(fā)業(yè)界關(guān)注，這也是華策影視第二次實行員工持股計劃。華策影視戰(zhàn)略部負責(zé)人在接受《綜藝報》專訪時表示，華策影視內(nèi)部參與度高漲，持股計劃的實施將有利于建立和完善員工、股東的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，“員工持股計劃推出的主要原因，是基于我們對公司未來發(fā)展的堅定信心，看好公司的內(nèi)在價值和長期發(fā)展?jié)摿?。?nbsp;

創(chuàng)經(jīng)營佳績 

看好長期發(fā)展?jié)摿?/strong>

華策影視2021年度員工持股計劃（草案）公告顯示，擬參加本次員工持股計劃的對象為公司董監(jiān)高、公司及控股子公司中層管理人員、核心骨干人員等，總?cè)藬?shù)不超過29人，總金額預(yù)計不超過3000萬元，存續(xù)期限不超過24個月。以本次員工持股計劃的規(guī)模上限3000萬元及公司股票3月9日收盤價6.12元/股測算，此次員工持股計劃所能購買和持有的股票的上限約為490.20萬股，約占公司總股本的0.28%。

該負責(zé)人表示，此次員工持股計劃誕生的背景，在于影視行業(yè)遭遇2020年新冠肺炎疫情沖擊，不少影視劇拍攝等業(yè)務(wù)出現(xiàn)階段性停工停產(chǎn)，但華策影視仍持續(xù)輸出精品內(nèi)容，影視劇年產(chǎn)量、全網(wǎng)播出量、市場占有率、海外出口額穩(wěn)居全國第一。數(shù)據(jù)顯示，華策影視2020年電視劇開機17部573集，比上年同期多112集，獲得發(fā)行許可證10部、播出13部；上線院線電影項目2個，動畫片2部。進入2021年，公司推出的多部熱播劇也斬獲高關(guān)注度。該負責(zé)人表示，選擇此時推行員工持股計劃，主要在于華策影視目前的整體市值被低估，“顯然我們現(xiàn)在的股價被低估了，所以這時候做員工持股計劃對華策更有利，取得的收益應(yīng)該能戰(zhàn)勝其他大部分的投資渠道?！?/p>

與以往市場上普遍使用企業(yè)已經(jīng)回購的股票，打折確定激勵對象授予價格的玩法不同，華策影視采取了一種對于企業(yè)已有的二級市場投資者更友好的操作方式?！拔覀儧]有請任何中間信托機構(gòu)加杠桿，相關(guān)款項均來自于計劃參加對象的合法薪酬、自籌資金及法律法規(guī)允許的其他資金。公司不以任何方式向持有人提供墊資、擔(dān)保、借貸等財務(wù)資助，沒有業(yè)績對賭、沒有折價。其實這相當于一個集合買賣的動作?！?/p>

華策影視的第一次員工持股計劃于2015年6月30日購買完成，對比華策影視這兩次員工持股計劃，該負責(zé)人表示，“最大不同在于當時整體市值處于較高位置，但從公司當時的基本面、實際價值，以及整個員工持股計劃買入價值來看，可能相對被高估?，F(xiàn)在華策的行業(yè)占有率更高、江湖地位更高，財務(wù)報表等各項指標也更加穩(wěn)健，其實是更合適的時機?！弊鰡T工持股計劃核心的點在于價格和價值之間的差異，“也就是說，你是花便宜的價格買了很值錢的東西，還是花了很貴的價格買了沒那么有價值的東西，現(xiàn)在的情況顯然屬于前者。”

多元業(yè)務(wù)發(fā)展 

靠好內(nèi)容撬動市場

從2020年12月開始制訂計劃，到與員工進行內(nèi)部溝通，整個員工持股計劃方案的確定大概只用了一個月時間，“員工參與度很高，但我們這次對參與人數(shù)進行了限制?！痹撠撠?zé)人認為，員工持股計劃得以迅速順利推進，在于大家對公司未來發(fā)展前景的看好，“去年三季報時，華策賬上凈現(xiàn)金減去所有長短期負債就接近14億元。正是如此強大的資金流，有效地支撐公司去打造更強的組織，培養(yǎng)和吸引更優(yōu)秀的人才?！?/p>

據(jù)華策影視公開消息，在內(nèi)容生態(tài)業(yè)務(wù)方面，眾多劇集將陸續(xù)開機、制作，其中包括集合了多位行業(yè)知名導(dǎo)演和演員的《我們的新時代》；培育多年的電影板塊也將迎來收獲期，不僅華策影視出品的首部電影作品《刺殺小說家》票房突破10億元大關(guān)，《尋秦記》《反貪風(fēng)暴5》兩部作品也將陸續(xù)與觀眾見面；華策影視藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù)也駛?cè)氚l(fā)展快車道，將繼續(xù)實現(xiàn)內(nèi)部藝人和項目聯(lián)動。此外，繼去年年底華策影視與芒果TV旗下小芒電商公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議后，華策已經(jīng)在版權(quán)、音樂、數(shù)字新消費等方向上布局多家創(chuàng)意領(lǐng)先公司，計劃今年充分發(fā)揮行業(yè)經(jīng)驗及自有資源優(yōu)勢，促進扶持原創(chuàng)品牌及孵化自有品牌，從“內(nèi)容制作閉環(huán)”向“IP運營閉環(huán)”的模式升級，做強藝人經(jīng)紀、音樂版權(quán)、商務(wù)開發(fā)、海外發(fā)行等生態(tài)業(yè)務(wù)，助力產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

“我們不把自己定義為電視劇公司，而是定義為影視內(nèi)容的龍頭企業(yè)。任何一種產(chǎn)品，華策影視都希望將其做到最好、做到極致?！痹撠撠?zé)人表示。

向資本市場表明姿態(tài)

影視股價進入理性階段

財經(jīng)專家包冉表示，員工持股計劃作為一種股權(quán)設(shè)計，其實主要目標有兩個：一是讓公司員工，尤其是核心員工的利益與公司深度綁定；二是促進公司內(nèi)部治理的管理民主化。

“華策這份計劃的股份來源是從二級市場上的公開回購，不是增發(fā)，而是用真金白銀對現(xiàn)有股票的回購?！毕鄬τ谌A策影視目前超過100億元的總市值，包冉認為此次員工持股計劃的總金額不超過3000萬元，其實更大的意義在于向資本市場表明一種姿態(tài)，說明其公司的骨干員工愿意與公司進行深度捆綁，共同服務(wù)于公司的長遠發(fā)展。至于實際效果，要看該計劃能否順利實施，以及執(zhí)行階段的具體細節(jié)。

以華策為代表的影視、文化企業(yè)股價，近年來多處于低位狀態(tài)，包冉認為是因為市場進入理性階段。他預(yù)測，市場接下來還將繼續(xù)回歸，“影視行業(yè)四五年前曾經(jīng)歷過暴漲階段，也實現(xiàn)了一波短期內(nèi)的虛火牛市，其實已經(jīng)透支了預(yù)期?！痹谒磥?，目前國內(nèi)影視企業(yè)最大的問題在于難以實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)的良性循環(huán)，“任何資本價值，本質(zhì)上都是對未來營業(yè)和盈利情況的預(yù)期和預(yù)判，而所謂的預(yù)期和預(yù)判基于基本業(yè)務(wù)模型。什么是可以預(yù)期的業(yè)務(wù)模型？一定是具備高度工業(yè)化特征的應(yīng)用模型，即便是文化藝術(shù)類企業(yè)，從做生意角度講，也是需要有規(guī)律、有基礎(chǔ)模型的?！?/p>

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