當(dāng)下的中國(guó)電影對(duì)業(yè)外資金的強(qiáng)大吸引力已經(jīng)不可阻擋

    1905電影網(wǎng)專稿 當(dāng)下全中國(guó)最“不差錢”的當(dāng)屬電影市場(chǎng)：票房產(chǎn)出連續(xù)6年以30%以上的速度遞增，今年總量更有望突破300億，實(shí)現(xiàn)觀影人數(shù)200%的增長(zhǎng)。在這樣的產(chǎn)業(yè)背景之下，社會(huì)各個(gè)行業(yè)的資金爭(zhēng)相進(jìn)入影視行業(yè)，電影公司也不斷拓展著自身業(yè)務(wù)版圖。截至前三季度，影視業(yè)的資本運(yùn)作總值就早已達(dá)到數(shù)百億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將“看似驚人”的票房估量甩在身后?？梢哉f(shuō)，資本正在不斷改變中國(guó)電影的格局。

   現(xiàn)在問(wèn)題來(lái)了，如此頻繁且巨額的資本運(yùn)作究竟對(duì)中國(guó)電影未來(lái)發(fā)展有著怎樣的影響？

電影行業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)化” 并購(gòu)、擴(kuò)張多元布局

    2014前三季度，華誼兄弟在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻：6月收購(gòu)賣座網(wǎng)；7月在China Joy（中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂(lè)展覽會(huì)）宣布網(wǎng)游戰(zhàn)略計(jì)劃；8月推出新媒體平臺(tái)星影聯(lián)盟開(kāi)發(fā)粉絲經(jīng)濟(jì)……對(duì)于這些嘗試，華誼兄弟總裁王中磊在一次行業(yè)論壇中回應(yīng)：“隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，華誼的公司架構(gòu)和業(yè)務(wù)布局必將發(fā)生改變。我們需要不斷加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)間合作，適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。”

    目前，華誼兄弟正在部署其互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群，而事實(shí)上，他們?cè)缭谒哪昵熬鸵呀?jīng)開(kāi)始瞄準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行多方布局。2010年6月，華誼以1.45億獲得掌趣科技22%的股權(quán)，2011年引入騰訊作為戰(zhàn)略投資伙伴，2012年，又通過(guò)全資子公司華誼國(guó)際投資參股多米音樂(lè)。2014年，華誼再次花費(fèi)6.72億控股廣州銀漢科技，對(duì)于收購(gòu)目的，公司給出的解釋是：“完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，為雙方帶來(lái)新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。”

    這一模式在傳統(tǒng)影視公司與互聯(lián)網(wǎng)融合的過(guò)程中受到了廣泛認(rèn)可，除了華誼兄弟，光線傳媒也在2014年接連以1.6億元和2.3億元參股妙趣橫生、仙?？萍純杉揖W(wǎng)絡(luò)游戲公司，隨后又斥資1.76億和2.08億拿下熱風(fēng)網(wǎng)絡(luò)和動(dòng)漫企業(yè)廣州藍(lán)狐。和力辰光國(guó)際文化傳媒董事長(zhǎng)李力介紹，對(duì)于傳統(tǒng)電影企業(yè)來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的空間是巨大的：“2013年，幾大電影公司的票房收益是40億元，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)僅游戲產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)相關(guān)收益就超過(guò)了800億。”

影視公司“去電影化” 行業(yè)整合步伐加速

    10月23日，華誼兄弟正式對(duì)外公布2014年第三季度財(cái)報(bào)。當(dāng)中顯示，公司電影業(yè)務(wù)收入較去年同期驟減74.76%，但總體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻保持了13.07%的增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，華誼兄弟正在全面貫徹“去電影化”的發(fā)展戰(zhàn)略。王中磊表示，華誼兄弟期待依靠下游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張帶來(lái)品牌的變現(xiàn)能力，在保持電影內(nèi)容及造星能力的兩大核心優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，加快公司業(yè)務(wù)整合步伐。

    中國(guó)電影行業(yè)想要真正抗衡好萊塢，需要擁有和完善其產(chǎn)業(yè)鏈。而一條完備的產(chǎn)業(yè)鏈，意味著線上與線下必須同步發(fā)展。借成立20周年之際，華誼兄弟宣布海南“華誼馮小剛電影公社”開(kāi)業(yè)，正式啟動(dòng)文化旅游項(xiàng)目。亟待探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的光線傳媒也已計(jì)劃在上海斥資100億建造“中國(guó)電影世界”。但這些與萬(wàn)達(dá)影業(yè)隸屬的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)耗資500億打造的“東方影都”相比，立刻“小巫見(jiàn)大巫”了。如果說(shuō)一年前邀請(qǐng)萊昂納多·迪卡普里奧、妮可·基德曼等好萊塢巨星助陣開(kāi)幕紅毯還屬于“土豪”做派，那么現(xiàn)在正在興建的集結(jié)影視外景、影視制作、影視會(huì)展和影視旅游等綜合功能的影視基地儼然已初具“東方好萊塢”的氣勢(shì)。作為電影與地產(chǎn)結(jié)合的先行者，萬(wàn)達(dá)將攝制基地和文化地產(chǎn)確定為核心功能產(chǎn)業(yè)新領(lǐng)域，吸引海內(nèi)外影視公司前來(lái)落戶，標(biāo)志著中國(guó)電影行業(yè)向著好萊塢的成熟發(fā)展布局模式邁出了關(guān)鍵一步。

    2014年第三季度，樂(lè)視網(wǎng)與旗下樂(lè)視影業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。自身具備的網(wǎng)絡(luò)DNA讓樂(lè)視省去了“互聯(lián)網(wǎng)化”的環(huán)節(jié)，將精力更多放在了下游產(chǎn)業(yè)。在依靠《小時(shí)代3：刺金時(shí)代》、《歸來(lái)》等影片搶占大銀幕市場(chǎng)份額的同時(shí)，完成了“超級(jí)電視”全系產(chǎn)品線建設(shè)。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其超級(jí)電視產(chǎn)品銷量占比快速上升，生態(tài)效應(yīng)得以彰顯，助公司建立起“多元化內(nèi)容+多元化渠道布局+多元化用戶+多元化收入”的多元化商業(yè)模式，促進(jìn)公司盈利穩(wěn)步提升。

電影圈業(yè)外“吸金”金融資本、傳統(tǒng)企業(yè)陸續(xù)入市

    不僅影視公司自身選擇進(jìn)行多元化的行業(yè)布局，并通過(guò)不同渠道以獲得資本支持，大量金融資本和傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)也對(duì)這個(gè)行業(yè)更加青睞。一方面的原因是近年來(lái)影視產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展讓投資人期待在短時(shí)間內(nèi)獲得高收益；另一方面，這也表明了一部分傳統(tǒng)企業(yè)迫切的轉(zhuǎn)型需求。因此，與2013年同期行業(yè)并購(gòu)案多是由華誼兄弟、光線傳媒等行業(yè)大鱷領(lǐng)銜的狀況相比，2014年影視資源整合方向朝業(yè)外擴(kuò)散的勢(shì)頭相當(dāng)明顯。

    過(guò)去，PE（Private Equity私募基金）一直單純尋求與企業(yè)IPO（Initial Public Offerings首次公開(kāi)招股）合作，華誼兄弟、華策影視等公司的上市均是通過(guò)這一合作模式成功上市的案例。如今，隨著影視產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，PE開(kāi)始逐漸退出IPO業(yè)務(wù)，“并購(gòu)基金”的概念開(kāi)始興起，而這當(dāng)中也不難發(fā)現(xiàn)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的身影。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出，在預(yù)期盈利被看好、產(chǎn)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)的前提下，影視在吸引金融行業(yè)投資上的競(jìng)爭(zhēng)力非常大，相較IPO漫長(zhǎng)的資金凍結(jié)期和波動(dòng)的收益率，投資電影的回報(bào)顯然來(lái)得更加迅速且遠(yuǎn)高于前者。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿時(shí)2014年度涉及影視業(yè)的資本運(yùn)作總值已超過(guò)百億，除了前面提到的金融行業(yè)，許多傳統(tǒng)企業(yè)開(kāi)始在投資盈率及主業(yè)利潤(rùn)下滑等因素的影響下選擇“跨界”。8月份，從傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的中技控股斥資15億元將儒意欣欣影業(yè)納入門下；9月，皇室乳業(yè)則正式發(fā)布公告，以2.05億元購(gòu)得御嘉影視100%股權(quán)；十一黃金周期間，北京旅游因投資《心花路放》一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩，最終，該片票房更是突破11億大關(guān)，再加上之前參與發(fā)行的另一部作品《同桌的妳》同樣成績(jī)不俗，業(yè)內(nèi)預(yù)估北京旅游這一年度依靠轉(zhuǎn)型影視可獲得億元收益，將去年同期3200萬(wàn)的凈利潤(rùn)提升兩倍以上。從公司定增預(yù)案來(lái)看，接下來(lái)他們還將計(jì)劃募資33億元人民幣，并拿出其中25.2億元用于收購(gòu)三家文化傳媒及經(jīng)紀(jì)公司，徹底將業(yè)務(wù)從單一旅游服務(wù)轉(zhuǎn)向旅游與影視文化并重。

高回報(bào)引發(fā)資本聚合 跨界融資增強(qiáng)專業(yè)性規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

    一邊是傳統(tǒng)行業(yè)陷入發(fā)展減緩的困境，另一邊是影視行業(yè)迎來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)張的機(jī)遇，當(dāng)下的中國(guó)電影對(duì)業(yè)外資金的強(qiáng)大吸引力已經(jīng)不可阻擋。對(duì)于那些身經(jīng)百戰(zhàn)的投資者而言，電影圈究竟有什么東西值得他們紛紛往里面扔錢？

    國(guó)盛影業(yè)總經(jīng)理高軍在接受1905電影網(wǎng)采訪時(shí)指出：“這些業(yè)外投資者看到的是什么？是《失戀33天》1000萬(wàn)成本3個(gè)億的回報(bào)，是《人再囧途之泰囧》投資3000萬(wàn)賺回12億的神話，相比之下，其他行業(yè)的投資前景暗淡了許多，這也使得中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)形成了資本聚合效應(yīng)。”不過(guò)高軍也坦言，缺乏專業(yè)團(tuán)隊(duì)引導(dǎo)的非理性投資絕大多數(shù)都會(huì)成為泡沫：“電影現(xiàn)年產(chǎn)能夠達(dá)到700-800部，而上院線只有200-300部。就算進(jìn)了院線，也不是100%賺錢，基本遵循2：8定律，賺錢的只有20%。”大約三年前，各路熱錢涌入電影圈，各種小電影此起彼伏，高軍就曾經(jīng)透露過(guò)，有一個(gè)老板投資了一部電影，血本無(wú)歸，當(dāng)著他的面差點(diǎn)從窗戶跳出去。這三年間，經(jīng)過(guò)優(yōu)勝劣汰，那些盲目投資的人不是沒(méi)有，只不過(guò)留給他們的蛋糕越來(lái)越小，行業(yè)在發(fā)展，也在成熟，能夠留下來(lái)的，必定有著自身的優(yōu)勢(shì)。

    摒棄了“不計(jì)回報(bào)”入主電影行業(yè)的盲目，如今業(yè)外熱錢開(kāi)始通過(guò)正規(guī)的資本渠道，經(jīng)由專業(yè)創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)，選擇優(yōu)質(zhì)的影視公司進(jìn)行規(guī)范化運(yùn)作，這一方式不僅降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，投資收益也更有保障。例如，2014年9月，票房收入排在內(nèi)地電影公司TOP3的樂(lè)視影業(yè)在恒泰資本等多家公司的參投下完成了B輪融資，額度3.4億；同月，知名娛樂(lè)公司寰亞傳媒集團(tuán)也聯(lián)合SM娛樂(lè)公司、富邦集團(tuán)共同成立龍虎資本，面向國(guó)際性投資者進(jìn)行募資，第一階段目標(biāo)為1億美金（約合6億元人民幣）。影視公司與資本的聯(lián)手更加規(guī)范化、系統(tǒng)化。

結(jié)語(yǔ)

    無(wú)論是手持熱錢的圈外投資者，還是沉浮業(yè)內(nèi)多年影視公司，雙方都看到了中國(guó)電影持續(xù)增長(zhǎng)的票房產(chǎn)出背后不可阻擋的文化產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)容量和消費(fèi)能力仍在不停增長(zhǎng)、前景大好的機(jī)遇。而在影視公司眼中，行業(yè)目前極速發(fā)展的現(xiàn)狀則提供給他們一個(gè)向外延伸產(chǎn)業(yè)鏈，拓寬業(yè)務(wù)渠道的絕佳平臺(tái)。言而總之，單純300億的票房收入早已不能滿足當(dāng)下飛速發(fā)展的市場(chǎng)需求和空間，行業(yè)資本將通過(guò)只爭(zhēng)朝夕的整合運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)由量到質(zhì)的變化，共同幫助中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)走向成熟。