文 | 陳鑌

編輯 | 張友發(fā)

近一個(gè)月來，北美娛樂巨頭紛紛公布財(cái)報(bào)。在好萊塢制片商轉(zhuǎn)向線上之際，各家都突出自身流媒體平臺(tái)的表現(xiàn)，這也成為了解競爭態(tài)勢的絕佳機(jī)會(huì)。

其中，迪士尼和Netflix的“雙雄對決”尤為引人注目：迪士尼在線下業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)后，Disney+訂閱數(shù)同比暴漲258%，一年之內(nèi)旗下流媒體增長近億用戶，成為傳統(tǒng)公司轉(zhuǎn)型的代表性案例。

Netflix的全球訂閱數(shù)突破2億，并實(shí)現(xiàn)2020全年自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，繼續(xù)穩(wěn)坐流媒體頭名的寶座。而包括HBO Max和Peacock等新入局者也讓外界眼前一亮，成為母公司財(cái)報(bào)中著重突出的項(xiàng)目。

迪士尼展現(xiàn)轉(zhuǎn)網(wǎng)決心

2月11日，迪士尼公布截至2021年1月2日的第一季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，迪士尼當(dāng)季總營收為162.49億美元，比去年同期的208.77億美元下滑22%；運(yùn)營利潤則從39.96億美元降至13.32億美元，跌幅達(dá)到67%。即便流媒體業(yè)務(wù)取得長足進(jìn)展，但線下樂園收入大跌由盈轉(zhuǎn)虧，成為迪士尼同比下滑的主因。

去年10月，迪士尼宣布對組織架構(gòu)作出全面調(diào)整。

原來與內(nèi)容相關(guān)的三個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊——媒體網(wǎng)絡(luò)、影視娛樂、直接面對消費(fèi)者及國際——合并重組，成立統(tǒng)一的“迪士尼媒體與娛樂發(fā)行”部門，負(fù)責(zé)迪士尼旗下內(nèi)容的全球發(fā)行。而線下業(yè)態(tài)則統(tǒng)歸“迪士尼公園、體驗(yàn)和產(chǎn)品”部門，負(fù)責(zé)主題樂園、郵輪和衍生品銷售等業(yè)務(wù)。

不過，在新設(shè)的“迪士尼媒體與娛樂發(fā)行”部門之下，依然按三條業(yè)務(wù)線——即有線網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容銷售/授權(quán)和直接面對消費(fèi)者——分別匯報(bào)，可與之前的各板塊作粗略對應(yīng)。

細(xì)分來看，涵蓋ABC電視臺(tái)、ESPN和國家地理等主流頻道的有線網(wǎng)絡(luò)（Linear Networks）表現(xiàn)穩(wěn)健，當(dāng)季營收達(dá)到76.93億美元，對比2019年同期增長2%；同時(shí)其運(yùn)營利潤為17.29億美元（同比跌4%），依然是迪士尼最重要的“現(xiàn)金牛”。

在流媒體大盛的背景下，直接面對消費(fèi)者（Direct-to-Consumer）實(shí)現(xiàn)飛速成長，當(dāng)季營收飆升73%至35.04億美元。

在線下樂園遭受重創(chuàng)后，流媒體乘勢而起填補(bǔ)空缺，兩者的貢獻(xiàn)值已接近持平，成為迪士尼新的業(yè)務(wù)支柱。雖然該板塊仍錄得4.66億美元的凈虧損，但同比2019年的11.1億美元已大幅收窄。

截至1月2日，Disney+訂閱用戶數(shù)達(dá)到9490萬，對比去年12月“投資者日”公布的8680萬，短短一個(gè)月便提升810萬；相比2019年末的2650萬更是暴漲258%。另外，Hulu（含Live TV）和ESPN+的訂閱數(shù)分別為3940萬和1210萬，同比均錄得雙位數(shù)增長率。

由此計(jì)算，迪士尼旗下流媒體總訂閱數(shù)達(dá)到1.46億，進(jìn)一步縮小與領(lǐng)頭羊Netflix的差距。

不過，迪士尼的平均訂閱費(fèi)則互有漲跌。其中Disney+單用戶月度支出為4.03美元，對比2019年末的5.56美元明顯下滑，這與Disney+Hotstar上線后拉低了套餐價(jià)格有關(guān)。而Hulu和ESPN+的訂閱費(fèi)則有所增長，顯示這兩項(xiàng)服務(wù)在本土已步入利潤收割期。

最后，內(nèi)容銷售/授權(quán)（Content Sales/Licensing）當(dāng)季營收為17.02億美元，同比2019年暴跌56%；運(yùn)營利潤為1.88億美元，大幅縮水76%。在多輪撤檔和影院歇業(yè)后，該季度僅有《心靈奇旅》在海外市場公映，2019年則有《冰雪奇緣2》、《星球大戰(zhàn)：天行者崛起》等強(qiáng)片，收入斷崖式下滑并不令人意外。

值得一提的是，2月初迪士尼宣布將關(guān)閉從20世紀(jì)福斯收購而來的“藍(lán)天工作室”，這個(gè)制作出《冰川時(shí)代》和《里約大冒險(xiǎn)》等系列的著名動(dòng)畫品牌走向終結(jié)。

在對外發(fā)布的聲明中，迪士尼表示“當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)”是做出該決定的首要因素。不過，迪士尼原本便擁有自家動(dòng)畫工作室和皮克斯兩大廠牌，加之“藍(lán)天工作室”近年推出的作品也反響平平，最終被關(guān)停的命運(yùn)可能早已寫就。

上述條線匯總至“迪士尼媒體與娛樂發(fā)行”后，該部門營收和利潤分別為126.61億美元和14.51億美元，同比均維持在個(gè)位數(shù)的跌幅。

相比之下，“迪士尼公園、體驗(yàn)和產(chǎn)品”部門則延續(xù)頹勢，當(dāng)季營收重挫53%至35.88億美元，更從去年盈利25.22億美元轉(zhuǎn)為虧損1.19億美元。

在全球此起彼伏的“封鎖令”中，迪士尼的線下業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖，與其相關(guān)的門票、飲食、旅游等收入都下跌六成以上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)財(cái)務(wù)表現(xiàn)仍將承壓。但衍生品授權(quán)和零售則取得2%的增長，主要受到《曼達(dá)洛人》劇集和《蜘蛛俠》游戲的推動(dòng)。

《曼達(dá)洛人》第二季劇照

總體來看，迪士尼在內(nèi)容端全面擁抱流媒體后，訂閱用戶數(shù)和付費(fèi)收入將成為未來的增長引擎，影視項(xiàng)目供給的傾斜效應(yīng)也愈發(fā)顯著；而隨著多地游客數(shù)量逐漸回暖，迪士尼線下業(yè)務(wù)有望從低谷開始反彈，最“黑暗”的時(shí)刻可能已經(jīng)過去。

在財(cái)報(bào)公布后，迪士尼的投資者一度作出積極反應(yīng)，在當(dāng)天的盤后交易中股價(jià)曾上行達(dá)2%，隨后從190美元以上的高位回落，截至2月19日收盤報(bào)收于183.65美元。

群雄逐鹿流媒體戰(zhàn)場

在近期公布財(cái)報(bào)的公司中，流媒體業(yè)務(wù)同樣占據(jù)顯要位置。

首先來看Netflix。1月19日，Netflix在投資者信件中公布第四季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：Netflix當(dāng)季營收達(dá)到66.44億美元，同比增長21.5%；凈利潤則微跌8%至5.42億美元。

截至2020年底，Netflix的全球付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到2.04億，其中年內(nèi)便新增3657萬，助力Netflix達(dá)成新的里程碑。同時(shí)，Netflix的單用戶平均月度支出從10.82美元提至10.91美元（漲幅1%），繼續(xù)維持量價(jià)齊升的良性成長。

2020全年，Netflix在北美新增付費(fèi)用戶627萬，同比漲幅9%，創(chuàng)近年新高。但Netflix在海外的用戶增幅更為顯著，亞太（57%），歐洲、中東和非洲（29%）以及拉丁美洲（19%）都優(yōu)于本土。

從累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)來看，北美（7393.6萬）與歐洲、中東和非洲（6669.8萬）的差距快速縮小，而拉丁美洲（3753.7萬）和亞太（2549.2萬）的滲透率還不高。

這些數(shù)字的達(dá)成都仰賴于Netflix的原創(chuàng)輸出。

以《養(yǎng)虎為患》、《后翼?xiàng)壉窞榇淼臒衢T劇集接力上線，再加上《黑幫大佬和我的365日》和《福爾摩斯小姐：失蹤的侯爵》等電影項(xiàng)目，為Netflix提供了充足的內(nèi)容供給。

單在第四季度，Netflix便推出《王冠》第四季、《布里奇頓》等劇集和《午夜天空》、《全民小英雄》等電影，為訂閱用戶增長維持動(dòng)力。

《王冠》第四季劇照

1月27日，華納兄弟母公司ATT也公布了最新季度財(cái)報(bào)。據(jù)披露，ATT季度總營收為457億美元，去年同期則為468億美元；當(dāng)季錄得107億美元的虧損，而去年同期則為53億美元的凈利潤。

不過，這份財(cái)報(bào)最大的亮點(diǎn)來自華納旗下流媒體服務(wù)HBO Max：從5月27日正式上線以來，HBO Max與HBO的本土訂閱用戶數(shù)達(dá)到4100萬，全球更是接近6100萬，提前兩年完成預(yù)期目標(biāo)。

自第三季度之后，HBO Max的激活數(shù)量翻倍至1720萬，這與“圣誕檔”亮相的《神奇女俠1984》密不可分。隨著今年更多華納新片同步投放至HBO Max和大銀幕， HBO Max仍有望維持高速增長。

1月28日，康卡斯特發(fā)布2020年第四季度財(cái)報(bào)，當(dāng)季總營收為277.08億美元，同比小幅下滑2.4%；凈利潤則上漲6.9%至33.8億美元。其中，涵蓋影視業(yè)務(wù)的NBC環(huán)球營收同比縮水18.1%至75億美元，占康卡斯特營收的比重降至27%。

對于去年7月上線的流媒體服務(wù)Peacock，財(cái)報(bào)顯示其訂閱用戶數(shù)已達(dá)到3300萬，而12月初該數(shù)字則為2600萬。不過，Peacock既有含廣告的免費(fèi)套餐，也提供4.99美元和9.99美元的訂閱選項(xiàng)，財(cái)報(bào)并未分別披露兩者的精確統(tǒng)計(jì)。

同時(shí)，康卡斯特表示Peacock在第四季度創(chuàng)造了1億美元的營收，但預(yù)計(jì)其在2020年和2021年將帶來20億美元的虧損。由此看來，康卡斯特對Peacock尚處在戰(zhàn)略投入期，短期內(nèi)還不會(huì)產(chǎn)生正向現(xiàn)金流。

另據(jù)IndieWire報(bào)道，2021年開始康卡斯特從Netflix撤回?zé)衢T劇集《辦公室》，并獨(dú)家投放到Peacock平臺(tái)上。據(jù)NBC環(huán)球CEO杰夫·希爾透露，《辦公室》是驅(qū)動(dòng)Peacock訂閱用戶上升的重要因素。

由于《辦公室》原來在Netflix就吸引眾多流量，而且Peacock免費(fèi)用戶僅能觀看前兩季，因而該劇集也被認(rèn)為帶動(dòng)了付費(fèi)用戶的加入。

《辦公室》第九季劇照

在2020年，不僅行業(yè)龍頭Netflix重拾增長勢能，迪士尼更是“三箭齊發(fā)”緊追領(lǐng)頭羊，后進(jìn)者HBO Max和Peacock同樣取得亮眼成績，流媒體市場呈現(xiàn)整體擴(kuò)張的態(tài)勢。

不過，隨著全球經(jīng)濟(jì)從“封鎖”中逐漸走出，訂閱用戶的爭奪將取決于原創(chuàng)內(nèi)容的輸出，多年重金投入的Netflix依然占據(jù)領(lǐng)先位置，而以迪士尼為首的傳統(tǒng)制片商則以線下反哺線上，在品牌積累和項(xiàng)目開發(fā)上較有優(yōu)勢，雙方的競爭將逐漸向縱深進(jìn)展。

在流媒體方興未艾的當(dāng)下，好萊塢的一舉一動(dòng)仍將牽動(dòng)未來行業(yè)的走向。