1905電影網(wǎng)專稿 在錄制《今日影評(píng)》春節(jié)特別節(jié)目“電影班會(huì)”的時(shí)候，主持人蔣小涵問賈玲：“萬一以后資本死纏爛打地追著你（怎么辦？）”賈玲說：“那我不會(huì)，我怎么可能被資本裹挾。”

《你好，李煥英》上映一個(gè)多月，累計(jì)總票房超過52億元，超過《哪吒》，僅次于《戰(zhàn)狼2》，升至影史第二，并且在不斷地向第一靠近。似乎大家都認(rèn)為作為第一次當(dāng)導(dǎo)演的賈玲，這次肯定是賺得盆滿缽滿了。

作為導(dǎo)演，賈玲的公司北京大碗娛樂參投了《你好，李煥英》，是第六大出品方。按常理，如果該片最終總票房達(dá)到54億元，投資方分賬超過19億元，賈玲少說也能凈分億元左右，但實(shí)際情況可能沒那么簡單。

如果你是一個(gè)資深影迷或從業(yè)者，應(yīng)該聽說過“保底發(fā)行”。現(xiàn)在的片方，動(dòng)不動(dòng)就搞個(gè)保底發(fā)行，讓人捉摸不透。如今的電影市場已經(jīng)被票房沖昏了頭腦。破10億，破20億，破50億……已經(jīng)成為了大家熱議和追捧一部電影的重要標(biāo)準(zhǔn)了。那保底發(fā)行究竟是個(gè)啥？

保底發(fā)行：一場電影與金融的集體博弈

保底發(fā)行，就是發(fā)行方和制片方在合約中定一個(gè)雙方都可以接受的票房數(shù)字，即使影片上映后票房沒有達(dá)到這個(gè)數(shù)字，發(fā)行方也要按這個(gè)數(shù)字分賬給制片方，如果實(shí)際票房高于保底數(shù)字的話，發(fā)行方就會(huì)分得比平時(shí)更多的金額。

簡單來說，這樣做制片方穩(wěn)賺不賠，在上映前就將票房壓力轉(zhuǎn)移給了發(fā)行方，發(fā)行方雖然承擔(dān)了壓力，但是也有機(jī)會(huì)享受到額外票房收益。

是不是聽起來還是有點(diǎn)燒腦，做客本期《今日影評(píng)》的嘉賓吳燕雨用《戰(zhàn)狼2》的成功案例，給了我們直觀的講解：

主持人瑤淼和嘉賓吳燕雨合影留念

2018年3月5日，北京文化公布了2017年報(bào)，凈利3.1億，其中8億保底的《戰(zhàn)狼2》為公司帶來了1.6億的凈利，占全年?duì)I收的一半以上。當(dāng)時(shí)保底方、北京文化和影聯(lián)兩家公司是設(shè)置了一個(gè)八億的保底金額，八億之下的部分就是片方提前鎖定的收益，八億之上設(shè)置了兩個(gè)階梯，一個(gè)是八億到十五億，一個(gè)是超過十五億的部分，那在不同的階段中保底方所享受的分成比例是不一樣的，票房的表現(xiàn)越好保底發(fā)行方拿到的收益越高，但是同時(shí)如果說保底發(fā)行方的判斷出現(xiàn)了失誤，那他就要為自己的這個(gè)判斷買單。

電影《戰(zhàn)狼2》劇照

保底發(fā)行的大熱源于幾個(gè)成功案例帶來的巨大收益。2013年保底便已進(jìn)入行業(yè)主流，當(dāng)時(shí)華誼兄弟以3億元為周星馳的《西游降魔篇》保底，最終拿下了12.47億票房；同年，博納影業(yè)以3.5億元為韓寒的《后會(huì)無期》保底，最終拿下6.29億票房。

電影《后會(huì)無期》劇照

2016年70%院線新片票房不足1000萬，保底失敗案例占7成。然而電影《葉問3》從保底10億到最終注水的7.7億票房，《封神傳奇》從保底的10億到最終的2.84億慘淡收?qǐng)?，綜合數(shù)據(jù)顯示，2016年，保底失敗案例占到7成。

電影《葉問3》劇照

吳燕雨也提到：保底發(fā)行作為一種電影融資的方法，其實(shí)是幫片方降低風(fēng)險(xiǎn)，也同時(shí)讓發(fā)行方的風(fēng)險(xiǎn)變得更大，因?yàn)閹в幸欢ǖ馁€博性質(zhì)，所以它的收益也有可能會(huì)更大。所以其實(shí)在早期的時(shí)候，它還是一個(gè)相對(duì)理性的商業(yè)手段。

而在那幾年當(dāng)中，很少有人真正的知道電影到底是怎么樣去玩的，尤其一些圈外的資本和一些熱錢，所以他們進(jìn)來的時(shí)候的方式是非常簡單粗暴的，也催生出了非常多的泡沫，然后市場上也有很多非常不成功的案例，比如《葉問3》。所以，真正投資回報(bào)率高的案例鳳毛麟角，是金字塔頂?shù)碾娪安庞袡C(jī)會(huì)能夠達(dá)到的狀態(tài)。

電影《你好，李煥英》劇照

保底發(fā)行發(fā)展到了今天，依然是有人賺有人賠，永恒不變的規(guī)律是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。

就拿李煥英來說，發(fā)行方判斷它會(huì)取得15億的票房成績。這對(duì)于《你好，李煥英》這部投資體量不大的影片來說，提前鎖定風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)賺15億，如果票房到不了15億，也有發(fā)行方來補(bǔ)差價(jià)，等于片方把票房壓力的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了發(fā)行方身上，聽起來真是非常不錯(cuò)的選擇。但問題在于誰都沒想到今天的李煥英已經(jīng)上了50億這樣一個(gè)臺(tái)階。而保底發(fā)行方最初承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，在票房超過15億之后的部分，他們拿到的收益比例也會(huì)隨著票房上升持續(xù)提高。

投資永遠(yuǎn)是一種冒險(xiǎn)，回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)也永遠(yuǎn)是成正比。保底發(fā)行在工具屬性上有利于為長周期的電影項(xiàng)目的參與各方配置風(fēng)險(xiǎn)/收益，但無法改變電影無論從行業(yè)還是產(chǎn)品本身都是風(fēng)險(xiǎn)極大的特點(diǎn)。從中國電影市場的起伏波動(dòng)里也可以看到，保底發(fā)行是金融與電影的一場博弈。

但最終能夠贏得觀眾的，是動(dòng)人的故事，是真誠的表達(dá)。

今日觀察：關(guān)于中國電影的融資故事更多是關(guān)于江湖、飯局、人情的故事。對(duì)于電影投資我們很多時(shí)候用組局?jǐn)€局這樣的說法。對(duì)于成熟的電影體系中如好萊塢都和金融有著密切的關(guān)系，完片擔(dān)保已經(jīng)發(fā)展為成熟制度和體系了。而我們國家在經(jīng)歷2016年保底發(fā)行的亂象后，在對(duì)于電影融資體系、保底發(fā)行我們能看到有些許曙光。希望以后中國電影的融資環(huán)境在摸索中更規(guī)范更透明，講江湖也講規(guī)矩。