2013年，影視企業(yè)并購潮涌現(xiàn)
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年我國文化產(chǎn)業(yè)的并購整合達30多起，其中影視產(chǎn)業(yè)的并購整合尤其引人矚目。坊間媒體認為，無論這些并購是概念炒作還是企業(yè)自身發(fā)展需求，是跑馬圈地式的盲目擴張還是醞釀已久的戰(zhàn)略布局，我國文化產(chǎn)業(yè)期望通過整合做大做強的雄心和戰(zhàn)略清晰可見。
多少“快魚”吃掉“慢魚”
9月3日，電影業(yè)龍頭老大華誼兄弟以2.52億元人民幣收購著名藝人
張國立的浙江常升影視制作公司70％股權(quán)，同時浙江常升以2.16億元購買華誼兄弟實際控制人
王中軍和
王中磊持有的股票并鎖定3年，獨特的并購方式引發(fā)強烈關注。
并購年年有，今年何其多。此前一個多月，7月底，“電視劇第一股”華策影視決定收購上?？祟D文化傳媒100%的股權(quán)，交易金額為16.52億，這是截至目前最大的并購項目。進行了影視行業(yè)迄今最大的一筆并購：以16.5億元人民幣全資收購上海克頓傳媒；7月24日，華誼兄弟以6.72億元收購廣東老牌手游公司銀漢科技50.88%的股權(quán)，被稱為“中國A股并購手游第一單”；5月，百度以3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務，將其與旗下視頻網(wǎng)站愛奇藝合并，打造了中國最大的網(wǎng)絡視頻平臺；4月12日，藍色光標宣布，為進軍影視廣告行業(yè)，擬以16.02億元收購博杰廣告89%股權(quán)……
當下，文化產(chǎn)業(yè)并購潮空前洶涌，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅上半年，正在實施或者傳出消息的文化產(chǎn)業(yè)并購達30多起。這其中，民營影視企業(yè)的并購尤其令人刮目相看。
這還沒有算上近年來引發(fā)全世界矚目的中國影視企業(yè)海外并購活動：萬達并購美國AMC；小馬奔騰并購數(shù)字王國等。
中國藝術(shù)研究院文化發(fā)展戰(zhàn)略研究中心副研究員劉藩認為，“我國影視產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正在進入產(chǎn)業(yè)整合階段。任何一個產(chǎn)業(yè)經(jīng)過初期發(fā)展階段之后，都需要資本介入，進行產(chǎn)業(yè)整合，跨空間、地域、行業(yè)等重新配置生產(chǎn)要素，調(diào)整和構(gòu)筑新的資本組織，從而形成大企業(yè)集團，擴大企業(yè)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。”這種產(chǎn)業(yè)整合曾經(jīng)被稱作“大魚吃小魚”，但如今一般說成“快魚吃慢魚”，“一些小公司做到一定規(guī)模，局限于單一業(yè)務、單一發(fā)展思路，發(fā)展空間有限，并購是很好的出路。”劉藩說。
華東政法大學副教授羅良忠認為，并購是企業(yè)外部成長戰(zhàn)略中的重要方式之一，也是企業(yè)成長最快的方式。縱觀國內(nèi)外，許多影視企業(yè)都是通過戰(zhàn)略性并購重組的方式，使自己成長起來的。例如，派拉蒙電影公司收購夢工廠，索尼收購哥倫比亞電影公司等。“在21世紀，通過戰(zhàn)略性兼并收購的資產(chǎn)擴張方式，應該是我國影視企業(yè)成長的主要途徑。”
為什么資本圍繞影視轉(zhuǎn)
“近年來，資本一直在圍繞著影視產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)。”劉藩說。十七屆六中全會以來，文化產(chǎn)業(yè)在整個國家戰(zhàn)略中上升到一個新的高度，作為綠色產(chǎn)業(yè)在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中受到重視，影視又是文化產(chǎn)業(yè)的龍頭，所以引來各路資本熱捧。
一些財經(jīng)專家分析認為，在政策面利好直接推動下，傳媒板塊高增長預期使市場資金持續(xù)進入，傳媒行業(yè)特別是涉新媒體產(chǎn)業(yè)前景極為看好，造成傳媒板塊當前在兼并重組市場中異常火爆。比如，中國電影票房的持續(xù)高漲使市場對其未來業(yè)績期待較高，并且輻射周邊熱點產(chǎn)業(yè)。
有媒體分析認為，并購整合基本上有三種類型：即跨行業(yè)的橫向、行業(yè)內(nèi)的縱向以及綜合前兩個方向的并購整合。華誼和華策就分別是橫向與縱向的代表。華誼收購銀漢部分股權(quán)，是一種橫向拓展，旨在不斷深入游戲業(yè)，打造“影視＋游戲”娛樂王國；華策更欣賞垂直一體化綜合性的集團。劉洋表示，垂直一體化綜合性集團在全球都具有持久的生命力，比如迪斯尼和時代華納，都是從影視內(nèi)容起家，通過資本整合打通了上下游的產(chǎn)業(yè)鏈。“近年來，我國文化產(chǎn)業(yè)雖然出現(xiàn)了一批旗艦企業(yè)，但小、散、弱仍是中國文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。成功的并購能使文化企業(yè)呈現(xiàn)‘滾雪球’式的發(fā)展，改變單一的盈利模式，在鞏固自身主營業(yè)務的基礎上發(fā)展衍生業(yè)務。”
目前，通過整合并購使公司實現(xiàn)規(guī)?；涂焖贁U張成為共識，據(jù)悉，影視產(chǎn)業(yè)的五大上市企業(yè)，除華誼兄弟、華策影視之外，光線傳媒、上海新文化傳媒和華錄百納也都在進行并購談判，年內(nèi)或有重大并購項目出爐。據(jù)悉，今年下半年到明年，影視公司的并購整合還將大量出現(xiàn)。目前，國內(nèi)取得“廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證”的機構(gòu)數(shù)量為6175家，持有甲種證的機構(gòu)數(shù)量為137家，某大公司老總甚至有言：通過大規(guī)模整合，5年后國內(nèi)將只剩10個電視劇生產(chǎn)公司。
小心“消化不良”和行業(yè)泡沫
小馬奔騰購買數(shù)字王國70％股權(quán)半年后已經(jīng)全額轉(zhuǎn)讓，當年日本索尼并購哥倫比亞之初，曾因文化沖突、管理不善等原因虧損達30多億美元。
華錄百納董事副總、董秘陳永倬認為，并購整合其實一直都有風險，而且成功率并不高，“根據(jù)著名咨詢機構(gòu)的研究結(jié)論，全球范圍內(nèi)大約只有不到20%的并購是成功的。也許并購行為發(fā)生后公司股票短期之內(nèi)會上漲，但并購者與被并購者業(yè)務能否真正融合、協(xié)同，并非易事。”
“手游行業(yè)的確有投資泡沫，而且很大”，華誼兄弟董秘胡明曾在接受某媒體采訪時坦承。那么，資本市場追風式的追捧會不會促使其產(chǎn)生更大的泡沫？而且，資本運作最終能否促進影視公司生產(chǎn)出更優(yōu)質(zhì)、更能贏利的產(chǎn)品呢？
